|
-
 Алексей Белоусов
автор - генеральный директор
"Капитал Груп маркетинг"
-
-
В текущей момент работать по старой схеме финансирования застройщикам стало невозможно. Они стоят перед выбором: то ли им сейчас ничем не заниматься, кроме как оформлением проектно-разрешительной документации, в это вкладывать свои деньги и завтра предлагать свои объекты по выросшей из-за издержек цене, то ли начинать придумывать паевые инвестиционные фонды и тому подобное.
По большому счету, застройщику важно только одно: чтобы была возможность строить ипривлекать деньги инвесторов. Асегодня даже если застройщик имеет все необходимые документы, оннезастрахован от непредсказуемого поведения дольщика, который в любой момент может потребовать разорвать договор. Аоткуда застройщику взять деньги на выплату дольщику, если он их уже вложил варматуру или бетон?
Сейчас многие застройщики образовали собственные ПИФы. Однако к классической концепции паевого инвестиционного фонда они отношения не имеют - эти ПИФы созданы не с целью заинтересовать новый круг инвесторов, а решить конкретную текущую ситуацию, вызванную принятием закона о дольщиках. Кроме ПИФов, есть другие схемы финансирования строительства в условиях нынешнего законодательства. Например, это вексельные схемы, которые сейчас активно используются многими компаниями.
Если бы ПИФы были той самой палочкой-выручалочкой, с помощью которой можно было бы финансировать строительство и не опасаться того, что через полгода эта схема вызовет сомнения у контролирующих органов, каждая компания обзавелась бы своим ПИФом. Потому что с точки зрения организации бизнеса ПИФ - это довольно удобно, просто и понятно. Вы делаете ПИФ под названием того или иного застройщика, вкладываете деньги только в возводимые этим застройщиком объекты и ставите свою управляющую компанию. Однако ни законодательные, ни прочие вопросы в этой области пока не урегулированы, и неизвестно, что завтра будет с созданным сегодня ПИФом.
-
ПИФ против ПИФа
Мы не являемся противниками ПИФов, если речь идет о реальных инвестиционных фондах, мы готовы рассматривать любой инструмент, который способен принести деньги. До недавнего времени не было соответствующего законодательства, поэтому возможность создания своего фонда мы не рассматривали; однако теперь появилось 31 постановление ФСФР, разрешающее фондам держать деньги в договорах соинвестирования. На рынке инвестконтракты ликвидны, они покупаются и продаются, принося прибыль.
Мы не исключаем возможность создания ПИФа, однако здесь нужно понимать, для чего это делается: для решения той самой конкретной законодательной коллизии или же для привлечения новых инвесторов, в том числе институциональных. И если говорить о возможности создания ПИФа, то это должен быть фонд с собственной управляющей компанией в структуре нашего холдинга - в том случае, если речь идет о работе с теми частными инвесторами, которые у нас и так есть. Если же мы говорим о привлечении новых инвесторов, логичным будет работать с управляющими компаниями с фондового рынка.
Надо иметь в виду, что застройщику не всегда удается выстроить отношения сбанками. Напрямую банки не всегда готовы заниматься финансированием проектов. Банк с легкостью дает кредит частному лицу, а застройщику - нет. Что, в общем-то, понятно, поскольку банк на тех же условиях работать не будет, ему нужны гарантии, поскольку речь идет о серьезных суммах. Сдругой стороны, и мы не готовы работать с банком как с партнером, так как партнер участвует не только в финансировании, но и в делении прибыли, и нам эта схема не кажется интересной.
ДАЙДЖЕСТ НЕДВИЖИМОСТИ | май - июнь 2005 | № (3-4) | http://www.d-n.ru/
Алексей Белоусов
|
